Secondary Public Offering: преимущества и недостатки процедуры
Secondary Public Offering представляет собой процесс вторичного размещения акций, но в данном случае средства привлекает не сама компания, а уже имеющиеся акционеры, которые продают бумаги. Причем в данном случае деньги могут быть направлены как на развитие бизнеса, так и на личные проекты акционера.
Часто о SPO вспоминают в связке с IPO. Последняя процедура является первичным размещением бумаг на бирже. Простыми словами, в данном случае капитал привлекает компания, а при SPO — акционер, который продает бумаги.
Государство также прибегает к Secondary Public Offering, через него проводят приватизацию имущества компаний, что находятся в государственной собственности. При этом акции выставляют на открытых рынках.
При процедуре IPO, когда бизнес меняет форму собственности и становится публичным, акции приобретают различные фонды, корпорации и другие институциональные инвесторы. В дальнейшем держатели бумаг могут продать свой пакет, целиком или частично, представив их на фондовом рынке. И здесь их могут приобрести уже более мелкие инвесторы. Как и IPO, SPO является способом получения дополнительных денег, только вот на какие цели пойдут эти средства может кардинально отличаться.
Еще один вариант привлечения капитала — это Follow-on Public Offering или FPO. Данную процедуру также называют дополнительной эмиссией, так как здесь компания выпускает дополнительное число новых бумаг, а после продает их на рынке. Вырученные при FPO средства идут компании.
Одним из важных преимуществ SPO является повышение ликвидности. Количество держателей акций компании увеличивается, что положительно влияет на развитие бизнеса. Растет и доля бумаг, что находятся в свободном обращении на фондовом рынке, другими словами, повышается free-float компании. Следует отметить, что ликвидность способствует включению акций в те или иные индексы. Это в свою очередь, увеличивает интерес инвесторов к акциям компании, благодаря чему стоимость бумаг будет расти.
Однако есть у SPO и минусы. К примеру, кто-то из акционеров решает, что компания не будет дальше развиваться, и хочет продать свою долю, пока прибыли не снизилась. В большинстве случаев при этом цена бумаг будет ниже рыночной, что служит негативным знаком для инвесторов. Занижают стоимость при SPO тогда, когда необходимо в короткое время продать пакет акций. Однако, если есть шанс получить крупную выгоду, то цену завышают.
На SPO влияют и глобальные экономические процессы, при спаде сложно продать по высокой стоимости. Если же наблюдается ажиотаж на рынке, тогда сделать это намного проще.
