В каких случаях банки используют дисконтное окно
Дисконтное окно представляет собой услуги кредитования, которые предоставляет Федрезерв финансовым учреждениям. Такие кредиты оформляются по учетной ставке и в большинстве случаев являются обеспеченными. Такой ход позволяет снизить нагрузку на резервном рынке.
Банки используют такие займы как способ минимизировать сложности с ликвидностью. Кроме того, дисконтное окно позволяет повысить уровень доверия к финансовому сектору и в целом способствует его стабильности.
ФРС предлагает банкам три варианта процентных ставок под такие кредиты. Первая — это основная, является краткосрочной. Она выдается учреждениям, имеющим хорошие финансовые показатели. Еще один вариант — вторичная ставка, она также рассчитана на краткосрочный период. На нее претендуют банки, которые не имеют нужных характеристик, чтобы получить первую. Сезонная ставка предоставляется для долговых обязательств, которые должны быть погашены не позже, чем в период 9 месяцев.
Выдавая такие кредиты, ФРС оставляет за собой право пересмотреть ставку в случае необходимости, например, понизить ее. Кроме того, регулятор может изменить срок погашения займа, чтобы снизить давление на банки в период финансовых трудностей.
Необходимость в дисконтном окне возникает в периоды кризиса, когда практически всем банкам нужно быстро влить средства для повышения устойчивости системы. При этом брать кредиты у других финансовых учреждений они не могут, поэтому остается только ФРС. Например, дисконтное окно позволило в 2008 году удержать определенную стабильность на рынке. Тогда регулятор пересмотрел период кредитования, повысив его сначала до 30 дней, а после — и до 90. При этом основная ставка была уменьшена до 0,25 п.п, а после вернулась к значению 1%.
Чаще всего основная ставка выдается на очень короткий срок — овернайт, однако на нее могут рассчитывать только сильные банки со здоровой финансовой системой. Необходимо понимать, что дисконтное окно — это выход из ситуации, когда других вариантов сохранить стабильность не остается. В других случаях Федрезерв стимулирует учреждения брать кредиты друг у друга. Таким образом банки будут сами себя контролировать, сохраняя устойчивость рынка. Кроме того, банки предпочитают оформлять займы друг у друга еще и потому, что ставка от ФРС имеет больший размер, чем целевая по федеральным фондам.
Термин дисконтного окна в ряде стран имеет аналог — “механизм маржинального кредитования”. Последний часто используется у европейских регуляторов, однако его суть такая же. В целом можно говорить о том, что дисконтное окно — это вынужденная мера, когда испробованы все другие способы справиться с ликвидностью.
