Дюрация купонной облигации: как определить срок окупаемости вложений
Важным моментом в работе инвестора является дюрация купонной облигации. Данное понятие представляет собой определенный период времени, в течение которого можно будет вернуть средства, вложенные в ценные бумаги. При расчете берут во внимание периодичность выплат, объем купонной прибыли, что дает каждая облигация. Чтобы определить данный промежуток, используют различные онлайн-сервисы.
Проще говоря, чем выше дюрация, тем быстрее инвестор сможет погасить средства, вложенные в облигации. Чем уровень данного показателя меньше, тем больше времени пойдет на погашение. Таким образом можно узнать период окупаемости и уровень риска.
Используя этот инструмент, можно определить средний период окупаемости инвестиций, изучить возможность вложений в другие финансовые активы, которые отличаются фиксированными выплатами. Банки применяют дюрацию, чтобы дать оценку кредитным продуктам.
Для определения дюрации купонной облигации используют формулу Маколея, что выводит оптимальный период погашения. При анализе каждый платеж учитывается со временем, когда он будет выявлен посредствам дисконтирования. Для формулы берут два главных показателя — сумму взвешенных взносов и рыночную стоимость облигации, первое значение делят на второе. Кроме того, формула Маколея показывает и другие параметры, что учитывают изменчивость цены на бумагу.
Чаще всего применяют модифицированную дюрацию. Она показывает как в процентах изменяется стоимость облигации при изменении процентных ставок
С точки зрения инвестирования, привлекательными буду бумаги с меньшим уровнем дюрации. Они не такие рискованные, и показывают хорошую динамику движения денег, благодаря чему можно надеяться на большую прибыль при повторном вложении средств. Высокий уровень риска наблюдается в случае бескупонных облигаций, где выплата дохода осуществляется один раз и отсутствуют промежуточные платежи.
Оценивая период окупаемости капитала, инвестор может понять, насколько он рискует, как различные факторы будут влиять на время возврата вложенных средств. Дюрация учитывает показатель дисконтирования, где за его ставку берут учетную ставку в Центральном банке, от которой зависят колебания стоимости на облигации. При высоком уровне дюрации сильнее оказывают влияние колебания ставки на дисконтирование выплат. Это приводит к тому, что бумаги более подвержены изменению рыночных показателей.
Бессрочные облигации являются оптимальным решением вложения, если инвестор хочет получать доход длительное время. Данные бумаги не требуют погашения, а только дают право на получение прибыли по купонам. Однако бывают случаи, когда бессрочная облигация имеет дюрацию сроком на 10 лет. Это значит, что после этого периода бумага будет принудительно погашена.
