Initial Public Offering: преимущества и недостатки
Процесс предложения акций частной корпорации общественности называется первичным публичным предложением (IPO). Растущие компании, которым нужен капитал часто используют IPO для получения денег, в то время как более авторитетные фирмы могут использовать IPO, чтобы лишить владельцев части или всей собственности, продавая акции населению.
При первичном публичном размещении эмитент или компания, нуждающаяся в капитале, привлекает андеррайтерские фирмы или инвестиционные банки, чтобы определить наилучший тип выпускаемых ценных бумаг, предлагая цену, количество акций и временные рамки для рыночного предложения.
Некоторые люди называют IPO публичным предложением или «публичным размещением». Существуют и другие способы публичного размещения, такие как прямой листинг или прямое публичное размещение акций.
Когда компания начинает процесс IPO, происходит определенный набор событий.
Сначала формируется внешняя группа первичного публичного предложения, в которую входят андеррайтеры, юристы, сертифицированные бухгалтеры и эксперты комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Далее после того как информация о компании собрана, включая финансовые результаты и ожидаемые будущие операции, проверяются финансовые отчеты. Компания подает в SEC свой проект и необходимые формы, а также устанавливает дату предложения.
Основной целью IPO обычно является привлечение капитала для бизнеса. Однако публичное предложение имеет и другие преимущества. Публичная компания может привлечь дополнительные средства в будущем посредством вторичных предложений, потому что она уже имеет доступ к публичным рынкам посредством IPO.
Акции в публичной компании более привлекательны для потенциальных сотрудников, потому что акции легче продать. Публичная компания может помочь компании привлечь лучших специалистов.
Слияния и поглощения могут быть проще для публичной компании, которая использует свои акции для приобретения другой фирмы. Точно так же легче определить стоимость объекта приобретения, если у него есть акции, котирующиеся на бирже.
Некоторые компании проводят IPO из-за престижа и авторитета. Это может быть фактором для будущих кредиторов, которые охотно предоставляют кредиты на более выгодных условиях, если знают, что у компании диверсифицированная база акционеров и SEC отвечает за ее достоверную финансовую отчетность. Однако реальную ценность нематериальных преимуществ, таких как престиж, трудно измерить.
Недостатки Initial Public Offering
Но стоит отметить, что IPO — это дорогое удовольствие, помимо которого еще есть затраты на содержание публичной компании и, при этом, не связаны с другими затратами на ведение бизнеса.
Кроме этого, есть и другие недостатки IPO. Колебания цены акций компании могут быть отвлекающим фактором для руководства. Поскольку компания будет оцениваться на основе результатов акций, а не реальных финансовых отчетах. Стратегии, используемые для раздувания стоимости акций публичной компании, такие как использование чрезмерного долга для выкупа акций, могут увеличить риск и нестабильность в фирме. Открытая компания должна подать в SEC отчеты, которые могут раскрыть секреты и методы ведения бизнеса, что окажет услугу конкурентам. Доступность публичных акций требует значительных усилий и затрат, которые не заканчиваются после завершения IPO. Публичные компании также подвергаются риску судебных исков, связанных с их публичными акциями.
Есть и другие способы предложить акции общественности, помимо IPO. Они разделяют многие плюсы и минусы с IPO, но могут быть лучшей стратегией для некоторых компаний.