Мусорные облигации: плюсы и минусы высокорискованных акций
Мусорные облигации представляют собой ценные бумаги, что относятся к категории спекулятивных с низким кредитным рейтингом. Они имеют плохую репутацию с точки зрения финансов, но при этом являются высокодоходными.
Чтобы повысить их привлекательность среди покупателей, мусорные облигации выпускают на рынок с большой процентной ставкой, что также помогает владельцу выкупить компанию, если она находится на гране банкротства.
Работа с такими ценными бумагами сопряжена с высоким риском, однако здесь есть возможность получить хороший доход. Это видно при сравнении мусорных облигаций с безопасными акциями. Прогнозируемая доходность по вторым составляет до 10% годовых, а выгода при инвестициях в первые может доходить до 150-200%. Однако стоит понимать, что в случае с мусорными ценными бумагами никто не даст гарантии того, что компания погасит долг и вложение окупится. Поэтому облигации такого вида приобретают только опытные инвесторы после тщательного анализа перспектив и вероятного успеха.
Большая доля акций на рынке принадлежит безрейтинговым бонам. Согласно классификации S&P, только 1-2% эмитентов имеют наивысший рейтинг, их ценные бумаги относятся к классу ААА. К таким относятся крупные компании, что имеют устойчивый капитал и низкий уровень левериджа.
В большинстве случаев к выпуску мусорных облигаций прибегают фирмы, что хотят привлечь максимальное количество инвестиций за короткое время. Это компании, что не имеют весомых позиций на рынке или их деловая репутация вызывает сомнения. Еще один вариант выпуска, когда фирма находится в процессе поглощения, и инвесторам дают акции как альтернативу живым деньгам.
История мусорных облигаций началась в 1970-х годах в США. В то время финансист Майкл Милкен представил комплексный анализ безрейтинговых облигаций. Согласно его исследованию, диверсифицированный портфель из низкосортных облигаций, направленный на долгосрочную перспективу, имеет большой риск дефолта. Однако при этом он может принести крупные дивиденды, по сравнению с акциями, что имеют высокий рейтинг. Еще одна особенность мусорных облигаций — они подвержены цикличности, а значит при спаде на рынке надежных ценных бумаг, мусорные имеют вероятность существенно вырасти.
Эмитентами мусорных облигаций являются несколько типов компаний. Первые — это новые проекты, что только развиваются. Они не имеют нужного объема активов и стабильности, поэтому их инвестиционный рейтинг крайне низкий.
Второй вариант — “Падшие ангелы”. Это бизнес, что ранее был устойчивым, но сейчас переживает большие трудности. High-debt companies — сюда относят компании с долгами или в процессе банкротства. Сapital-intensive companies — фирмы, у которых недостаточно средств, чтобы покрыть свои бизнес-процессы или кредиты.
