Трежерис как один из вариантов инвестирования
Трежерис представляет собой единое слово для обозначения государственных долговых обязательств США. Чаще всего под этим названием понимают три вида бумаг, которые отличаются друг от друга по периоду обращения:
1. Казначейский вексель, или t-bill имеет срок обращения не более 1 года. Облигации на 12 месяцев не пользуются большой популярностью, чаще всего инвесторы предпочитают облигации на 13 или 26 недель, встречается также вариант на 4 недели.
2. Казначейская нота имеет обращение периодом от 1 до 10 лет.
3. Казначейская облигация. В большинстве случаев именно этот вид называют трежерис, ее срок обращения составляет 10-30 лет, однако наиболее популярный вариант — это бумаги, рассчитанные до 20 лет.
Для первичного размещения перечисленных долговых обязательств используют открытые аукционы, при этом для каждого вида бумаг процедура проведения имеет свои особенности. При покупке казначейских векселей предоставляется дисконт, при этом номинальная стоимость бумаги может составлять от 1 тысячи до 5 млн долларов. В данном случае инвестор получает доход, который равен сумме дисконта. Последний, в свою очередь, представляет собой разницу между номинальной стоимостью, которую инвестор получает на срок погашения, и ценой покупки бумаг.
Для казначейских нот и облигаций также действует система открытых аукционов, но в данном случае покупатель регулярно получает проценты. Выплата последних осуществляется по фиксированной процентной ставке каждые 6 месяцев. Инвесторы предлагают свой вариант размера процентных ставок, под которые они согласны предоставить средства в долг правительству. Заявка с наиболее высокой процентной ставкой имеет приоритет перед другими. По окончанию периода обращения бумаг покупатель получает сумму, равную номинальной стоимости.
Следует отметить, что все трежерис имеют свой вторичный рынок, благодаря чему долговые обязательства, гарантированные правительством США, отличаются высокой ликвидностью. Помимо этого, трежерис выступает как гарантия для маржевого торгового счета, используемого брокерами. Кроме того, облигации могут использоваться в виде обеспечения по кредиту.
Важной чертой трежерис является то, что они относятся к безрисковым ценным бумагам, благодаря этому многие инвесторы предпочитают вкладываться в них, а не в акции или другие активы. Кроме того, долговые обязательства служат бенчмарком для облигаций других типов, например, в период новых эмиссий.
Трежерис имеют довольно низкую доходность по сравнению с другими вариантами инвестиций, однако этот факт компенсируется рядом преимуществ. Они доступны как институционным, так и частным инвесторам, в них вкладывают центробанки и правительства других стран.
